Arxiu Sonor 2007 Ja tardes
En aquest espai pots recuperar els àudios històrics del programa i tornar a escoltar les converses, entrevistes i continguts del programa ja tardes de l'any 2007
Subscriu-te
Anàlisi sobre les OPAs i el cas Endesa
Definició, requisits legals, obligacions de participació i supervisió per part de l'autoritat de mercats.
Discussió sobre la importància econòmica i política de l’OPA d’Endesa i perquè ha saltat als mitjans.
Distinció entre Ofertes Amistoses i Hostils i exemples d’ús de la terminologia.
Comparació entre una OPA (compra d'accions amb efectiu) i una fusió per absorció (intercanvi d'accions).
Detalls de l'oferta (7,34 €/acció + meitat d'acció GN), valoració econòmica i reacció al mercat.
Tàctiques del consell d’administració per dificultar l’OPA (dividends, blindatges estatutaris i revalorizació d’accions).
E.ON fa una contraopa oferint 27,50 €/acció i es discuteixen blindatges estatutaris per frenar l'adquisició.
OPA amistosa sobre el 100%, amb condició mínima del 50,01% i oferta de 38,75 €/acció, perspectives de tancament.
Introducció al sistema d'OPAs
El podcast analitza en profunditat què és una Oferta Pública d'Adquisició (OPA), un mecanisme empresarial pel qual una societat vol adquirir una participació significativa en una altra empresa que cotitza a la borsa.
Conceptes clau explicats:
- OPA Obligatòria: Segons la llei, si un accionista o empresa supera el 25% de la participació, està obligat a llançar una oferta a la resta de l'accionariat.
- OPA Amistosa vs. Hostil: Es diferencia entre les operacions pactades entre consells d'administració i aquelles en què l'empresa objectiu rebutja la compra i posa traves a l'operació.
- Fusió per absorció: A diferència de l'OPA, on se solen pagar diners en efectiu, en la fusió el pagament es realitza mitjançant un intercanvi d'accions.
El cas Endesa, Gas Natural i E.ON
L'episodi se centra en el cas real iniciat el setembre de 2005, quan Gas Natural va llançar una OPA sobre Endesa, desencadenant un conflicte empresarial i polític de llarga durada.
Cronologia i estratègies:
- L'oferta inicial: El president de Gas Natural va oferir una combinació de diners en efectiu i accions, però l'oferta va ser considerada baixa i titllada d'OPA a la catalana.
- Estratègia de defensa: Manuel Pizarro, president d'Endesa, va utilitzar mecanismes de bloqueig com l'augment de dividends per fidelitzar els accionistes i dificultar la venda.
- L'arribada d'E.ON: Davant l'OPA hostil de Gas Natural, Endesa va buscar una contraopa amb l'empresa alemanya E.ON per elevar el preu i mantenir el control actual.
"L'operació ha fet aflorar un valor de les accions que segurament havien de tenir, passant de 18 a gairebé 39 euros per acció."
Influència política i accionariat
Es discuteix el pes de les participacions creuades d'entitats com La Caixa, Repsol i el paper del Govern en la regulació d'aquest sector estratègic, destacant que el preu final de l'acció s'ha més que duplicat des de l'inici del conflicte gràcies a la competència entre les empreses compradores.